; Облигации | Forex-mania

Облигации

Что такое «Облигация»?

    Облигация — это долговая инвестиция, в которой инвестор ссужает деньги компании (как правило, корпоративной или государственной), которая заимствует средства на определенный период времени с переменной или фиксированной процентной ставкой. Облигации используются компаниями, муниципалитетами, штатами и суверенными правительствами для сбора денег и финансирования целого ряда проектов и мероприятий. Владельцы облигаций являются дебиторами или кредиторами эмитента.

«Облигация»
Облигации обычно называются ценными бумагами с фиксированным доходом и являются одним из трех основных классов генерических активов наряду с акциями (акциями) и их эквивалентами. Многие корпоративные и государственные облигации публично торгуются на биржах, в то время как другие торгуются только внебиржевыми (OTC).

Как работают облигации
Когда компаниям или другим организациям необходимо собирать деньги для финансирования новых проектов, поддерживать текущие операции или рефинансировать существующие другие долги, они могут выпускать облигации непосредственно инвесторам вместо получения кредитов у банка. Задолженное лицо (эмитент) выпускает облигацию, в которой на договорной основе указывается процентная ставка (купон), которая будет выплачена, и время, в которое должны быть возвращены (дата погашения) заемные средства (основной долг).

Цена выпуска облигаций обычно устанавливается равными номинальной стоимости, обычно номинальной стоимостью 100 или 1000 долларов США на одну облигацию. Фактическая рыночная цена облигации зависит от ряда факторов, в том числе от качества кредита эмитента, срока до истечения срока действия и ставки купона по сравнению с общей средой процентной ставки в то время.

Пример:
Поскольку купонные облигации с фиксированной процентной ставкой будут платить тот же процент от своей номинальной стоимости с течением времени, рыночная цена облигации будет колебаться, поскольку этот купон становится желательным или нежелательным с учетом преобладающих процентных ставок в данный момент времени. Например, если облигация выпускается, когда преобладающие процентные ставки составляют 5% при номинальной стоимости 1 000 долларов США с купоном 5% годовых, она будет генерировать 50% денежных потоков в год владельцу облигаций. Держатель облигаций был бы равнодушен к покупке облигации или экономии тех же денег по преобладающей процентной ставке.

Если процентные ставки упадут до 4%, облигация будет продолжать выплачиваться в размере 5%, что делает ее более привлекательным вариантом. Инвесторы будут покупать эти облигации, предлагая цену до премии, пока эффективная ставка по облигации не составит 4%. С другой стороны, если процентные ставки возрастут до 6%, 5% -ный купон больше не будет привлекательным, а цена облигации уменьшится, продавая со скидкой, пока эффективная ставка не составит 6%.

Из-за этого механизма цены облигаций изменяются обратно пропорционально процентным ставкам.

Характеристики облигаций
Большинство облигаций имеют некоторые общие базовые характеристики, в том числе:
Номинальная стоимость — это денежная сумма, которую облигация будет стоить на момент ее погашения, а также эталонная сумма, которую эмитент облигаций использует при расчете процентных платежей.
Купонная ставка — это процентная ставка, которую эмитент облигации будет платить по номинальной стоимости облигации, выраженной в процентах.
Купонные даты — это даты, на которые эмитент облигаций будет производить выплаты процентов. Типичными интервалами являются годовые или полугодовые купонные выплаты.
Дата погашения — это дата, на которую будет погашена облигация, и эмитент облигаций выплатит держателю облигации номинальную стоимость облигации.
Цена выпуска — цена, по которой эмитент облигаций первоначально продает облигации.
Две особенности облигации — качество и длительность кредита — являются основными факторами, определяющими процентную ставку облигации. Если у эмитента низкий кредитный рейтинг, риск дефолта выше, и эти облигации будут склонны торговать дисконтом. Кредитные рейтинги рассчитываются и выдаются рейтинговыми агентствами. Срок погашения облигаций может составлять от одного дня или менее до более 30 лет. Чем дольше срок погашения облигаций или их продолжительность, тем выше вероятность неблагоприятных последствий. Долгосрочные облигации также имеют тенденцию к снижению ликвидности. Из-за этих признаков облигации с более длительным сроком погашения обычно управляют более высокой процентной ставкой.

При рассмотрении рискованности портфелей облигаций инвесторы обычно рассматривают продолжительность (чувствительность цен к изменениям процентных ставок) и выпуклость (кривизна продолжительности).

Эмитенты облигаций
Существует три основные категории облигаций.

Корпоративные облигации выпускаются компаниями.
Муниципальные облигации выпускаются штатами и муниципалитетами. Муниципальные облигации могут предлагать безналоговый купонный доход для резидентов этих муниципалитетов.
Казначейские облигации США (более 10 лет до погашения), ноты (срок погашения 1-10 лет) и векселя (менее одного года до погашения) в совокупности именуются просто «казначейские обязательства».
Разновидности облигаций
Облигации с нулевым купоном не выплачивают регулярные купонные выплаты и вместо этого выпускаются с дисконтом, и их рыночная цена в конечном итоге сходится к номинальной стоимости в момент погашения. Скидка, на которую продается облигация с нулевым купоном, будет эквивалентна доходности аналогичной купонной облигации.
Конвертируемые облигации — это долговые инструменты со встроенным опционом колл, который позволяет держателям облигаций в определенный момент конвертировать свои долги в акции (акции), если цена акций поднимается до достаточно высокого уровня, чтобы сделать такой конверт привлекательным




БКНС Рейтинг@Mail.ru Каталог ссылок, Top 100. Каталог сайтов Каталог webplus.info www.NNOV.ru - Сайт для нижегородцев